宏观深度研究：疫情冲击，首轮深V、本轮U型…？-华泰证券-20220421.pdf
摘要 : 本篇研究报告分析了当前新冠疫情对中国经济的影响以及未来可能的发展路径。虽然本轮疫情的短期冲击不及首轮，但由于经济本身已处于下行周期，疫情加剧了地产去杠杆及相关金融体系的压力，疫情对生产、消费、投资、物流、外贸等各方面的影响可能持续两个季度。此外，本轮疫情感染人数和蔓延范围已超过首轮疫情，可能延续时间更长且“起伏”更多。尽管短期冲击“幅度”不及首轮，但其对生活、生产和投资决策带来较大不确定性和影响范围或远超疫情本身。另外，研究还指出，疫情冲击曲线由V型变为U型的几层含义，包括GDP增长可能在1-3季度均明显低于潜在增速以及疫情对核心通胀影响偏通缩，而对必需品价格有“滞胀”效应等。
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