【东方证券】商业贸易行业_电商行业专题系列报告（一）：基于“人货场”逻辑视角的电商行业核心变量.pdf
摘要 : 本文是一份关于电商行业核心变量的深度研究报告。文章认为，电商是由“人-货-场”三要素构成的商业体系，其核心作用在于交易和变现。在“人”的视角下，流量和用户是核心变量；在“货”的视角下，品牌的偏好、去品牌商品的成长和品类的渗透是核心变量；在“场”的视角下，场景的创新、商家的ROI和物流的效率是核心变量。作者推荐在多个核心变量上占据优势且深度布局的电商行业龙头阿里巴巴和京东集团作为投资标的。然而，鉴于可能存在利益冲突，投资者不应该将本研究报告作为唯一的投资决策因素，建议了解更多相关信息后再做出决策。
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