安踏体育：中国的安踏，世界的安踏，国潮崛起下再攀高峰-东吴证券-20210723.pdf
摘要 : 安踏体育是一家多品牌矩阵运动鞋服集团，运营能力突出，拥有丰富的经验和高执行力，成长为收入过350亿元、市值超过4000亿港币的综合运动品牌集团。收购FILA是安踏向综合型运动品牌运营商迈进的重要转折点，帮助FILA获得重生并为安踏培育其他更多优质品牌积累经验。在国潮崛起和供应链体系下，安踏的国货崛起推动安踏主品牌增长，FILA作为时尚运动品牌的龙头、迪桑特、KOLON、始祖鸟和Salomon等高端品牌也有较大的增长空间。预计公司2021-2023年将实现归母净利润79亿/102亿/123亿元，给予“买入”评级。风险提示为消费景气度下降和Amer整。
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