宏观研究与资产配置-海通证券-20200731.pdf
摘要 : 本文主要讨论了宏观经济研究与资产配置的相关问题。首席经济学家姜超指出，经济增长对股市和债市的收益都有影响，而经济增长又可分为长期增长和短期波动，其中长期增长取决于劳动力、资本和技术进步等因素。与此相应的投资也有两种模式，一种是根据经济周期来投资，另一种是基于长期经济增长来投资。文章还分析了美国和日本的经济和股市状况，指出美国经济总量不断创出历史新高，也是巴菲特投资成功的重要原因之一。此外，货币超发可能引起资产泡沫问题，而全球低利率泛滥也是经济增速持续下行的表现。
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