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2024年第三季度中国经济观察报告-毕马威-202408.pdf

2024年第三季度中国经济观察报告-毕马威-202408.pdf

这份毕马威发布的《中国经济观察》2024年第三季度报告，对中国经济的现状和未来趋势进行了分析和展望。

核心观点：

  • 经济增速放缓，供需分化格局延续： 二季度实际GDP同比增速低于预期，有效需求不足问题依然存在。受益于出口高景气、制造业投资和中央主导基建投资，上半年经济增速达到目标。下半年需关注居民消费、房地产、地方财政和外贸摩擦带来的不确定性。
  • 政策环境有望改善： 预计下半年政府将采取更为宽松的宏观政策环境，支撑经济增速企稳回升。
  • 结构性分化： 制造业投资维持较高增速，但地产投资仍处于筑底阶段。出口表现超出预期，但需关注贸易壁垒带来的挑战。消费呈现弱复苏态势，需采取措施提振居民收入和消费意愿。
  • 通胀温和回升： 预计通胀将温和回升，但幅度不宜高估。
  • 货币政策稳健有效： 上半年实施稳健的货币政策，预计未来将延续稳健偏松总基调，可能继续降准降息。
  • 人民币汇率平稳： 预计下半年人民币汇率将保持平稳。
  • 全球经济稳定修复： IMF维持全球经济增长预期，但发达经济体通胀压力或将影响货币政策。

具体分析：

  • 投资： 制造业投资受益于设备更新政策，基建投资有望边际回升，房地产投资仍需政策加码。
  • 消费： 消费受收入降速制约，后续政策需持续做好稳就业工作，强化居民增收举措。
  • 出口： 全球贸易形势好转及国内稳外贸政策显效，出口表现超出预期。但也需关注贸易壁垒对出口的挑战。
  • 政策分析： 二十届三中全会强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，政府将持续发力，更加给力。要加快专项债发行使用进度，三季度专项债发行规模将达1.5万亿。
  • 重点政策：
    • 国务院发布节能降碳十大行动，涉及能源、工业、建筑、交通等领域，强调节能降碳。
    • 国办出台支持创投“十七条”，旨在促进创业投资高质量发展，推动科技创新和产业升级。
    • 商务部支持境外机构投资境内科技型企业，优化政策环境，积极吸引境外机构投资者加大在华投资。
    • 多部门着力拓展跨境电商出口推进海外仓建设，优化跨境电商出口环境，加快培育外贸新动能。
    • 文旅部加速智慧旅游创新，推动旅游业态向综合性和融合型转型提升，是游客市场需求与现代信息技术驱动旅游业创新发展的新动力和新趋势。

总体判断：

中国经济面临挑战，但也具备增长潜力。积极的宏观政策环境和结构性改革将有助于经济企稳回升。

建议：

报告建议关注结构性问题，促进内需，优化营商环境，并积极应对外部风险。

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