2021年下半年宏观经济展望:雨后复骄阳-中信证券-20210601.pdf

摘要 : 中信证券研究报告预计,当前经济运行尚在恢复进程中,但下半年经济会更多依靠内生动力的修复实现稳中加固。制造业投资、服务性消费、商品出口三个积极因素可能会成为结构亮点。同时,预计后疫情时代中国经济将出现五大趋势性变化:一是中国制造业逐渐呈现出技术优势;二是服务业以结构升级助力提升劳动收入和全要素生产率;三是产业链的竞争力成为左右出口趋势的决定性力量;四是地方政府行为从更重基建转向更重产业;五是总量政策操作从“逆周期”向“跨周期”转型。总量政策将以稳增长为主要目标,货币政策下半年将维持松紧适度,制造业投资、服务性消费、商品出口三个积极因素将推动经济稳中加固。同时,中国制造业逐渐呈现出技术优势,服务业升级提高生产率,产业链竞争力成就出口竞争优势,地方政府转变产业导向,总量政策操作从“逆周期”向“跨周期”转型,这五大趋势性变化将引领后疫情时代中国经济的发展。
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