电商业务逻辑与研究框架专题一：拼多多：电商重构者.pdf
摘要 : 该篇行业研究报告以拼多多为主题，从公司的成长史、商业模式、业务数据和投资建议等角度展开分析。拼多多聚焦大众需求，致力于为消费者带来“多实惠、多乐趣”的消费体验，具有最强引流基因和最高效组织架构。其商业模式重视社交游戏，将C2M重构供应链核心，聚焦在不同消费能力群体的低价实惠需求和社交游戏元素上，带来精准推荐和高效的供应链系统。拼多多20Q4货币化率逼近成熟电商，但单客年均消费仍有极大空间。投资建议是关注阿里巴巴、腾讯（微信），建议关注新电商平台，但存在竞争加剧、多多买菜发展不及预期、创新模式入局和政策风险等风险提示。
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